ЗОЛОТОЙ СТАНДАРТ

мировая финансово-экономическая система, участники которой оценивают стоимость своих национальных валют в определенном количестве золота. Наблюдаемая ныне ситуация с наличием нескольких мировых резервных валют существовала в мире далеко не всегда. В конце XIX – начале XX в. глобальная финансовая интеграция основывалась на золоте. Предложение золота на мировом рынке определялось соотношением немонетарного спроса на него и мощностей золотодобывающей промышленности. Золото пользовалось полным всеобщим доверием как валюта, а его предложение, в отличие от сегодняшнего дня, определялось не политикой правительств и монетарных властей, а предсказуемым уровнем мирового производства этого металла. Благодаря золоту уровень финансовой глобализации в начале XX в. был гораздо выше, чем сегодня. Именно золото обеспечило массированный переток долгосрочного капитала из Европы в Новый Свет, Австралию и некоторые страны Азии в течение нескольких десятилетий перед Первой мировой войной.
Однако в преддверии Первой мировой войны финансовая система, основанная на золоте, стала давать сбои. Национальные валюты все дальше отодвигались от золотого наполнения, З.с. был постепенно заменен обменным золотым стандартом. С началом войны инвесторы в условиях нестабильности попытались поменять национальные валюты на золото и тем самым подорвали финансовую пирамиду производных инструментов, построенную на золотой базе.
Золото не является идеальной международной валютой, хотя, пожалуй, его следует признать лучшей международной валютой из известных человечеству. Вместе с тем ему присущи и некоторые слабости: в краткосрочном плане объемы производства золота могут быть непредсказуемы, что дестабилизирует его предложение. Главная же проблема состоит в том, что логика развития международной торговли и кредита постоянно подталкивает заинтересованные стороны к замене золота на удобные его суррогаты, а это, в свою очередь, возлагает огромную ответственность по поддержанию международного доверия к построенной на основе золота финансовой пирамиде на главный международный центральный банк. В XIX в. им был
Банк Англии, позже эта роль перешла к американской Федеральной резервной системе (ФРС). Сильная сторона золота как мировой валюты состоит в том, что основанная на золоте мировая финансовая система подчинена непоколебимым правилам и не зависит от политических решений правительств отдельных стран.
Межвоенный золотообменный стандарт просуществовал лишь несколько лет, его разрушили мировые экономические кризисы 1930-х годов и желание правительств использовать монетарные инструменты для выхода из кризиса без оглядки на конвертируемость валют в золото. Послевоенная Бреттон-Вудская система была в большей степени нацелена на обеспечение финансовой независимости правительств, чем на обеспечение конвертируемости валют в золото. Решение этой задачи достигалось ограничениями на перемещения капитала и правилами заимствований. Поначалу система работала неплохо, мировая экономика в первые десятилетия после Второй мировой войны развивалась устойчиво и с низкой инфляцией. Со временем же устойчивое развитие стало прерываться разного рода экономическими потрясениями в отдельных странах, при этом основное бремя поддержания конвертируемости валют легло на растущего мирового лидера – Соединенные Штаты. К концу 1960-х годов США утратили желание поддерживать на плаву существовавшую финансовую систему, и в 1971 г. в ответ на угрозу Великобритании и Франции поменять скопившиеся у них долларовые резервы на золото Президент США Никсон отменил золотообменный стандарт и ввел плавающий курс доллара. (М.В. Братерский)