БРЕТТОН-ВУДС

(Bretton Woods) Горный курорт в штате Нью-Гэмпшир (США), где в июле 1944 г. 45 стран подписали соглашение, установившее валютную и платежную систему. Тем самым был завершен процесс, начатый англо-американским военным сотрудничеством. Итоги переговоров имели важные дистрибутивные последствия для экономики каждой страны и заложили основу для международной финансовой системы и движения капитала. С началом холодной войны (Cold War) (1946–47) из участников соглашения остались лишь западные и развивающиеся страны. Помятуя об экономической катастрофе 1930-х гг. и провале действовавшей между двумя мировыми войнами валютной системы, известной под названием "золотой стандарт", делегаты конференции признали, что для успешного функционирования новая система должна отвечать внутриполитическим приоритетам и целям стран-участниц. Стабильные валютная и платежная системы рассматривались как необходимая поддержка либерализации международной торговли (см. GATT). Делегаты разработали систему платежей и механизмы обмена валют, основанные на фиксированном, но регулируемом обменном курсе по отношению к американскому доллару; установили конвертируемость доллара по отношению к золоту по фиксированной цене (35 долл. США за одну унцию золота); договорились о сотрудничестве в области контроля над краткосрочными потоками капиталов и создали два важнейших межправительственных международных учреждения – Международный валютный фонд (МВФ) (International Monetry Fund) и Международный Банк Реконструкции и Развития (МБРР), или Всемирный Банк (World Bank). Участники соглашения в случае трудностей с платежами и связанными с этим проблемами обменных курсов могли получать краткосрочные займы от МВФ, а МБРР осуществлял долгосрочное финансирование для экономической реконструкции и развития. Авторы соглашения надеялись, что межправительственные многосторонние (multilateral) учреждения, действующие на основе сотрудничества, укрепят обменный курс и платежную систему, в отличие от процессов, происходящих на частных рынках, или националистической политики большинства держав в катастрофические для экономики годы между двумя мировыми войнами. Однако после 2-й мировой войны МВФ и МБРР располагали крайне скудными ресурсами для выполнения возложенных на них задач, и попытка создать то, что впоследствии назвали Бреттон-Вудской системой, потерпела фиаско уже в 1947 г. Это вызвало тревогу в американском Конгрессе: хотя в первые послевоенные годы США были единственной страной с активным сальдо платежного баланса, Конгресс, в котором по-прежнему преобладали изоляционисты, не желал в одностороннем порядке финансировать восстановление Европы и Дальнего Востока. Планы, разработанные в Бреттон-Вуде, были заморожены до тех пор, пока национальные валюты (а не только американский доллар) не достигнут на мировом рынке конвертируемости (что и произошло с валютами большинства стран к 1959 г.). Однако план Маршалла (Marshall Plan) и другие американские программы экономической помощи союзникам на основе предоставления наличных средств в начале холодной войны успешно заменили МВФ и Всемирный Банк. В итоге доллар США стал главной резервной валютой системы. Всемирный Банк сосредоточился на проблемах слаборазвитых стран в структуре мировой экономики, и эта роль остается за ним и по сей день. Возродившаяся в 60-е гг. Бреттон-Вудская система значительно отличалась от первоначальной. Доллар США стал "ключевой валютой", причем его приток в международную торговлю и платежи затмил весьма ограниченные ресурсы МВФ. Поэтому Министерство финансов США и учреждения Федерального резервного управления, произвольно манипулируя долларом, взяли на себя основную ответственность и контроль за системой, отодвинув МВФ на второй план. Но, не сумев приспособиться к увеличившейся торговой конкуренции и обуздать инфляцию, США завысили курс доллара, и доверие к валютным паритетам упало. К тому же мировые рынки капитала начали оказывать давление на механизм обменных курсов и подрывать равновесие международных платежей. Спекулянты бросили вызов правительству США, взявшему на себя обязательство конвертировать доллары в золото по фиксированному курсу, и Соединенные Штаты в 1971 г. в одностороннем порядке аннулировали Бреттон-Вудскую систему. Попытки реформировать ее не увенчались успехом, т.к. различия между экономиками развитых стран не позволили создать новые паритеты и правила. Эпоха, известная как Бреттон-Вуд, официально завершилась в 1976 г. принятием "ямайских" поправок к статьям соглашения о МВФ, которые ввели "внесистемный" плавающий обменный курс.